marlen43的部落格

你不需要玩到深度價外權證

我剛開始交易權證時，剛好碰到股市的大多頭，記得那時若用槓桿太小、價外程度不超過10％的認購權證，就會覺得自己怎麼那麼保守，這樣賺錢會太慢，以致於後來就養成專用較價外權證（或選擇權）的壞習慣。

其實，老天爺常常用當下對你好的方式，考驗你是否能通過不當引誘的測試。在金融市場中，會讓你覺得錢賺得很快也很好賺，忘了對於風險要有高度警覺，忘了交易著重的是長期穩健獲利而非短暫暴利，壞習慣的養成很容易，但要改掉卻很難。

我跌倒了好多次，體會到長天期價平左右的權證（或選擇權）才是操作的重心。希望你沒有、也不要有，這種我曾養成的壞習慣，只是初學者就想很快賺錢，每次看到較價外權證一天大漲50％以上，就會心癢難耐，其實那是股價大漲才會出現的事，當股價小漲，較價外的認購權證可是不太容易跟進的，更遑論股價盤整或下跌造成的虧損。

你如有這款症狀，請服下我這帖良藥苦口的方子。

優先選用長天期價平權證

我一直強調一個觀念，投資權證就是買一個希望，但剛開始，這個希望最好踏實一點比較好，這樣才會增加實現的機會。我們買的「希望」是獲利的機率而非潛力，價平附近的權證，是高機率的權證，價外10％以上的權證，則是高潛力的權證。在權證使用的戰略上，要把高機率的權證做到最好最精，高潛力的權證偶一為之即可。

就價平附近權證的條件來說，如果股價為100元，履約價在95~105元，就價內5％~價外5％的權證，這種條件的權證價格特性是容易反應股價的波動。如果天期設定在120天以上，這些權證的槓桿倍數與風險控制，也將合適良好操作習慣的養成。

常有投資人喜歡用較價外權證來參與股價波動，卻遇到看對行情，但權證價格有跟不上的感覺。我們簡單想，股價每天的收盤結果，無外乎大漲、小漲、平盤、小跌與大跌等五種，較價外權證只有在大漲時才有跟漲的動能，問題是，股價哪有常常大漲？較價外權證的賺錢機率真的低很多。

長天期的價平權證在股價的波動過程中，是最能夠跟上股價的權證品種，低時間價值負擔與履約價很近的高機率條件，會讓我們權證操作較為順利。